国际铅锌研究组（ILZSG）预测，2025年全球精炼锌将小幅过剩，2026年将呈现大幅过剩。2025年全球锌精矿供应增速4.6%（中国3.7%、中国以外5%），精炼锌供应增速2.7%（中国6.2%、中国以外-0.6%），锌需求增速1.1%（中国1.3%、中国以外0.9%）；2026年全球锌精矿供应增速2.4%（中国及中国以外均为2.3%），精炼锌供应增速2.4%（中国2.2%、中国以外2.6%），需求增速1.0%（中国0.1%、中国以外2%）。
PriceSeek评析
锌，多空评分：-1.5
文章中国际铅锌研究组（ILZSG）预测2025年全球精炼锌供应将小幅过剩（供应增速2.7%高于需求增速1.1%），2026年将呈现大幅过剩（供应增速2.4%高于需求增速1.0%）。这表明锌市场供过于求趋势加剧，预计推动锌现货价格下跌。原因包括：供应增长强劲（中国2025年精炼锌供应增速高达6.2%），而需求增速仅1.1%左右，特别是中国以外地区需求疲软（2025年为-0.6%），这将导致库存累积，增加卖方压力。2026年过剩扩大，强化市场悲观预期，对锌价构成中度利空影响。评分-1.5（介于一般利空和重大利空间），考虑预测覆盖中短期，但可能提前引发市场抛售行为。