5月铝价回暖

　　5月铝价回暖。据生意社商品行情分析系统，截止2025年5月29日国内铝锭华东市场均价20396.67元/吨，较5月1日市场均价20073.33元/吨，上涨1.61%。

　　宏观利好支撑

　　5月中旬受中美日内瓦会谈关于关税的利好消息因素影响，大宗商品市场情绪回暖。

　　据中美日内瓦会谈共识，美方自5月14日起将对华加征的关税下调至10%，并暂停执行24%的关税措施90天。这直接缓解了国内铝材出口压力，尤其利好光伏组件、汽车零部件等转口贸易需求。因为2024年中国对美直接出口铝材占比虽不足5%，但通过墨西哥、加拿大转口的铝制品占比超30%，关税下调将修复这部分供应链韧性，市场对下半年出口订单回暖持乐观态度，进而提升了铝锭的需求预期。

　　基本面概述

　　近期供需基本面尚可，5月国内铝锭供应相对稳定，需求呈现分化，新能源领域和出口需求有一定支撑，但建筑等传统领域需求疲软，库存持续去化。

　　库存数据

　　国内铝锭社会主流库存处于去库周期中，截至5月26日，国内铝锭社会主流库存为53.4万吨，远低于5月中旬的64.3万吨和4月底的77.4万吨，处于持续去库态势。

　　库存下降一方面是下游企业补库需求启动，另一方面新疆地区运力紧张，铝锭发运情况不佳，导致到货量及入库量减少。